近年來(lái)我國(guó)國(guó)有企業(yè)股權(quán)激勵(lì)政策解讀

　　自20世紀(jì)90年代引入股權(quán)激勵(lì)以來(lái)，我國(guó)出臺(tái)了多項(xiàng)股權(quán)激勵(lì)政策。在股權(quán)激勵(lì)改革試點(diǎn)過(guò)程中，不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，相關(guān)政策得到了改進(jìn)和完善。目前，股權(quán)激勵(lì)政策文件主要有《國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)暫行辦法》、《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見》、《國(guó)有控股上市公司(境內(nèi))實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》，分別適用于3類不同企業(yè)

　　1、國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)政策

　　2002年9月，財(cái)政部、科技部印發(fā)《關(guān)于國(guó)有高新技術(shù)企業(yè)開展股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)工作指導(dǎo)意見的通知》，30余家高新技術(shù)企業(yè)獲批開展股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)。在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，2016年2月，《國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)暫行辦法》發(fā)布，對(duì)國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)做了詳細(xì)規(guī)定，包括如下主要內(nèi)容。

　　一是界定了國(guó)有科技型企業(yè)的概念，即“中國(guó)境內(nèi)具有公司法人資格的國(guó)有及國(guó)有控股未上市科技企業(yè)”，包括：轉(zhuǎn)制院所企業(yè)、國(guó)家認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè);高等院校和科研院所投資的科技企業(yè);國(guó)家和省級(jí)認(rèn)定的科技服務(wù)機(jī)構(gòu)3類。

　　二是明確了股權(quán)激勵(lì)實(shí)施條件：對(duì)轉(zhuǎn)制院所、高新技術(shù)企業(yè)及高等院校和科研院所投資的科技企業(yè)，要求近3年研發(fā)費(fèi)用占當(dāng)年企業(yè)營(yíng)業(yè)收入均在3%以上，上一年度企業(yè)研發(fā)人員占職工總數(shù)10%以上;對(duì)科技服務(wù)機(jī)構(gòu)，要求近3年科技服務(wù)性收入不低于當(dāng)年企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的 60%。

　　三是明確股權(quán)激勵(lì)主要方式是股權(quán)出售、股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)和股權(quán)期權(quán)，激勵(lì)股權(quán)主要來(lái)源于增發(fā)、回購(gòu)和轉(zhuǎn)讓。

　　四是明確激勵(lì)對(duì)象是簽訂了勞動(dòng)合同的技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理骨干，禁止搞全員股權(quán)激勵(lì)，企業(yè)監(jiān)事、獨(dú)立董事不得參與激勵(lì)。

　　五是明確股權(quán)激勵(lì)不得動(dòng)搖國(guó)有股東控股地位，大型、中型、小型(含微型)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)份額分別不超過(guò)總股本 5%、10%、30%，單個(gè)激勵(lì)對(duì)象獲得的激勵(lì)股權(quán)不超過(guò)總股本3%。

　　六是嚴(yán)格審批程序，股權(quán)激勵(lì)方案需聽取職工意見后，報(bào)履行出資人職責(zé)或國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管職責(zé)的部門批準(zhǔn)。

　　2、國(guó)有控股混合所有制企業(yè)股權(quán)激勵(lì)政策

　　2015年8月，中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，允許探索混合所有制企業(yè)員工持股。為落實(shí)該文件精神，2016年12月，《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見》發(fā)布，對(duì)員工持股試點(diǎn)做了詳細(xì)規(guī)定，并明確選取10家中央企業(yè)所屬子企業(yè)開展首批試點(diǎn)，試點(diǎn)意見包括以下主要內(nèi)容。

　　一是明確了員工持股試點(diǎn)企業(yè)需具備的條件：主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類企業(yè);股權(quán)結(jié)構(gòu)合理，非公有資本股東所持股份應(yīng)達(dá)到一定比例;公司治理結(jié)構(gòu)健全，建立市場(chǎng)化的勞動(dòng)人事分配制度和業(yè)績(jī)考核評(píng)價(jià)體系;營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)90%以上來(lái)源于所在企業(yè)集團(tuán)外部市場(chǎng)。優(yōu)先支持科技型企業(yè)(轉(zhuǎn)制科研院所、高新技術(shù)企業(yè)、科技服務(wù)型企業(yè))開展員工持股試點(diǎn)。

　　二是明確激勵(lì)對(duì)象為簽訂了勞動(dòng)合同、在關(guān)鍵崗位工作，并對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和持續(xù)發(fā)展有直接或較大影響的科研人員、經(jīng)營(yíng)管理人員和業(yè)務(wù)骨干。

　　三是明確股權(quán)激勵(lì)應(yīng)保證國(guó)有股東控股地位，且其持股比例不得低于公司總股本34%;員工持股總量原則上不高于公司總股本的30%，單一員工持股比例原則上不高于公司總股本的1%。

　　四是明確開展試點(diǎn)的中央企業(yè)所屬子企業(yè)，由國(guó)有股東單位在審核申報(bào)材料的基礎(chǔ)上，報(bào)履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)確定。

　　3、國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)政策

　　為充分調(diào)動(dòng)國(guó)有控股上市公司高級(jí)管理人員和科技人員積極性和創(chuàng)造性，2006年9月，國(guó)資委和財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布《國(guó)有控股上市公司(境內(nèi))實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》，對(duì)上市企業(yè)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施條件、激勵(lì)對(duì)象、申報(bào)程序、業(yè)績(jī)考核等做了詳細(xì)規(guī)定，包括以下主要內(nèi)容。

　　一是明確了實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司條件：公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范，組織健全，職責(zé)明確;外部董事占董事會(huì)成員半數(shù)以上，薪酬委員會(huì)由外部董事構(gòu)成;內(nèi)部控制制度和績(jī)效考核體系健全，基礎(chǔ)管理制度規(guī)范;發(fā)展戰(zhàn)略明確，資產(chǎn)質(zhì)量和財(cái)務(wù)狀況良好，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健;近3年無(wú)財(cái)務(wù)違法違規(guī)行為和不良記錄。

　　二是明確激勵(lì)對(duì)象，原則上限于上市公司董事、高級(jí)管理人員及對(duì)上市公司整體業(yè)績(jī)和持續(xù)發(fā)展有直接影響的核心技術(shù)人員和管理骨干。

　　三是明確股權(quán)激勵(lì)方式，包括股票期權(quán)、限制性股票等。

　　四是明確任何一名激勵(lì)對(duì)象持有的全部激勵(lì)股權(quán)比例不得超過(guò)總股本1%。

　　五是明確激勵(lì)股權(quán)在行權(quán)時(shí)必須達(dá)到股東大會(huì)確定的業(yè)績(jī)目標(biāo)。

　　六是明確中央企業(yè)及其所出資企業(yè)控股的上市公司，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃在報(bào)股東大會(huì)審議表決前，由集團(tuán)公司報(bào)履行國(guó)有資產(chǎn)出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)或部門審核。

　　4、政策核心啟示

　　從上述政策可以看出，不管是對(duì)哪一類企業(yè)制定的股權(quán)激勵(lì)政策，核心內(nèi)容都包含：股權(quán)激勵(lì)根本出發(fā)點(diǎn)是將員工與企業(yè)結(jié)成利益共同體，實(shí)現(xiàn)“價(jià)值共創(chuàng)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享”，員工必須用現(xiàn)金購(gòu)入股權(quán)，激勵(lì)股權(quán)不能托底回購(gòu);實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)必須滿足一定條件，并且優(yōu)先支持人才資本和技術(shù)要素貢獻(xiàn)占比較高的科技型企業(yè)試點(diǎn);激勵(lì)對(duì)象應(yīng)為擁有可持續(xù)貢獻(xiàn)能力的核心技術(shù)骨干和管理骨干，堅(jiān)決杜絕全員持股，不允許員工搭便車;股權(quán)激勵(lì)不能改變國(guó)有股東控股地位;股權(quán)激勵(lì)實(shí)施方案必須嚴(yán)格按程序?qū)徟苊鈬?guó)有資產(chǎn)流失和利益輸送。